Gobierno deja al descubierto que no recortará gasto y el déficit llegará al 7%

El panorama fiscal de Colombia para 2026 se complica. De acuerdo con un análisis del documento financiero del gobierno, el Ejecutivo no aplicaría los recortes de gasto necesarios para controlar las cuentas, lo que llevaría el déficit fiscal a un preocupante 7%. La información la revela un análisis de investigadores y calificadoras de riesgo, que ven con lupa la salud económica del país.

Uno de los puntos críticos es la caída en los ingresos. Según los investigadores, la previsión de ingresos para 2026 se redujo en 26 billones de pesos. Esto se debe, principalmente, a que no se lograron conseguir los recursos adicionales que se esperaban de la Ley de Financiamiento y a que la base de recaudo de 2025 fue menor a la proyectada. Los analistas señalan que el documento gubernamental "no brinda un detalle de las medidas y los recortes presupuestales que harían posible la mejora proyectada en el desbalance fiscal".

Advertencia de Moody's: gasto sigue presionado por elecciones

La calificadora Moody's también puso la lupa sobre la situación. Si bien el gobierno contempla en su Plan Financiero una desaceleración del déficit a través de la reducción del gasto público, la meta actual aún está muy lejos de lo que exige la regla fiscal, que hoy se encuentra suspendida. La firma es clara en su advertencia: "Esperamos que las presiones de gasto continúen tensionando las cuentas fiscales en el período previo a las elecciones presidenciales a finales de mayo y la transición de gobierno a principios de agosto".

Moody's también revisó al alza la previsión de inflación para 2026, que ahora se ubica en 6%, un salto considerable frente al 3,2% del año anterior. Este aumento está directamente relacionado con el alza del 23% en el salario mínimo decretado para este año.

Intereses de la deuda volverán a subir

Otro frente de alerta es el costo de la deuda. La calificadora explicó que, aunque el año pasado se reportaron pagos de intereses más bajos (2,8% del PIB) gracias a una estrategia de intercambio de bonos, la situación cambiará en 2026. Con tasas de endeudamiento interno que rondan entre el 13% y el 14%, y dada la "laxitud fiscal" bajo la actual administración, se espera que la carga de intereses vuelva a subir hasta el 3,1% del PIB.

Moody's advierte que, si el gobierno no revisa las rigideces del gasto y la optimista estimación de ingresos (que ellos consideran sobrecalculada), el perfil crediticio del país podría mostrar señales de deterioro en el mediano plazo. Por ahora, la calificación se mantiene en Baa3, pero la advertencia está sobre la mesa: el equilibrio fiscal es frágil y las decisiones políticas en año electoral serán clave para evitar un mayor desajuste.