La caja del Gobierno en febrero llegó a $6,6 billones, $18,7 billones por debajo del promedio histórico: Carf

El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf) encendió las alarmas sobre el estado de las finanzas del Gobierno nacional. Según el informe de la entidad, con corte al 27 de febrero de 2026, la caja de la Nación se ubicó en apenas 6,6 billones de pesos. Esta cifra representa una caída de 18,7 billones en comparación con el promedio histórico para este mes, que normalmente es de 25,3 billones de pesos.

Mínimos históricos que se extienden desde 2024

Los datos del Carf muestran que la disponibilidad de caja en pesos se ha mantenido en niveles históricamente bajos desde finales de 2024. Frente al mismo mes del año anterior, la caja está 5,1 billones de pesos por debajo, ya que en febrero de 2025 se ubicaba en 11,7 billones. Incluso comparando con enero de este año, la caída es de 3,3 billones de pesos.

El Comité también informó que en febrero el saldo del portafolio de TES del Tesoro cayó en 3,2 billones de pesos, una operación que ayudó a aliviar parcialmente la caja de la Nación. Cabe recordar que esta situación viene de atrás: en diciembre de 2025, la caja había tocado un mínimo histórico de solo 1,4 billones de pesos, lo que obligó al Gobierno a aumentar de forma considerable la emisión de títulos de deuda en el último trimestre del año pasado para hacer frente a las apreturas de liquidez.

La ejecución presupuestal se acelera mientras los ingresos no alcanzan

El informe del Carf también revela cómo va la ejecución del Presupuesto General de la Nación (PGN). A febrero de 2026, el Gobierno ya había comprometido el 12,5% de las apropiaciones totales, lo que representa un aumento de 3 puntos porcentuales frente al mismo periodo de 2025. Esto indica que el gasto se está moviendo más rápido que en años anteriores.

Lo más llamativo es la aceleración en rubros clave. La ejecución de compromisos de inversión llegó al 43,6%, muy por encima del 31,2% registrado en febrero del año pasado. En cuanto al servicio de la deuda, el avance fue del 24%, frente al 10,5% de 2025. En términos del Producto Interno Bruto (PIB), el gasto fiscal total acumulado a febrero representó el 3,8% del PIB, mientras que el gasto primario (que excluye el pago de intereses) fue del 2,9% del PIB.

El Carf destacó que del total del gasto primario, 2 puntos del PIB corresponden al presupuesto de 2026, mientras que 0,9 puntos son ejecución de la reserva del año anterior. Aunque la proyección del Comité coincide con estos niveles, la preocupación de fondo sigue siendo la misma: los ingresos no están llegando al ritmo necesario para sostener este nivel de gasto, y la caja cada vez más ajustada refleja una situación fiscal que requiere medidas urgentes.