Impacto de la revaluación del peso en la inflación es limitado, según análisis económico

La revaluación del peso tiene un impacto limitado en la moderación de la inflación en Colombia, ya que los factores internos dominan el comportamiento general de los precios. Aunque el tipo de cambio ha mostrado una apreciación del 18% en lo corrido del año, cerrando en $3.085 por dólar, este fortalecimiento contiene pero no corrige la dinámica inflacionaria, la cual sigue dependiendo de variables domésticas.

El canal de transmisión hacia los precios internos

Un estudio del equipo de investigaciones económicas de Bancolombia detalla que la contribución de la tasa de cambio a la baja de la inflación es acotada. Los expertos estiman que un aumento de 1 punto porcentual en la depreciación genera, al cabo de un año, un incremento de apenas 0,12% en la inflación total al consumidor.

Diferencias entre bienes y servicios

El efecto de la apreciación cambiaria se concentra casi exclusivamente en el rubro de bienes, reduciendo su inflación anual en 0,16% tras doce meses. Esto se explica por tres factores clave:

• Ponderación en la canasta: Los bienes representan menos de una quinta parte del IPC, con un peso específico de 18,56%.
• Rotación de inventarios: Las empresas absorben las pérdidas cambiarias pasadas antes de trasladar las ganancias actuales a los precios.
• Dinámicas independientes: Los servicios y las tarifas reguladas dependen de salarios, indexación y demanda local, no del dólar.

Los alimentos, aunque incorporan insumos importados como fertilizantes, están determinados principalmente por las condiciones climáticas y factores agrícolas, blindando parcialmente la canasta familiar de la volatilidad cambiaria.